1990 के दशक के आरंभ में सरप्लस नोट जारी करना लोकप्रिय हो गया, ताकि छोटे और मध्यम आकार की बीमा कंपनियों को पूंजी उपलब्ध हो सके। ये नोट एक बांड के समान निवेश-ग्रेड अधीनस्थ ऋण साधन हैं, जो एक कूपन (वापसी की ब्याज दर) प्रदान करते हैं और एक परिपक्वता तिथि है। अधिशेष नोटों का उपयोग करके जुटाई गई पूंजी को "इक्विटी" के रूप में वर्गीकृत किया जाता है क्योंकि अधिशेष नोट निवेशकों को परिसमापन की स्थिति में भुगतान करते हैं, जो कि इक्विटी निवेशकों के समान है।
रेटिंग एजेंसी सरप्लस नोट्स का उपचार
अनिवार्य रूप से, अधिशेष नोट एक हाइब्रिड निवेश वाहन है क्योंकि नोटों को फ़ंक्शन और पेआउट संरचना में बांड माना जाता है, लेकिन उन्हें इक्विटी के रूप में देखा जाता है। 2010 में, फिच रेटिंग एजेंसी ने निष्कर्ष निकाला कि अमेरिकी बीमा विनियामक प्रणाली, राज्य बीमा नियामकों द्वारा संचालित, पॉलिसी धारकों को "मजबूत" निरीक्षण और पारस्परिक बीमा कंपनियों की वित्तीय स्थिरता पर नियंत्रण करती है। इसलिए, फिच के आकलन के आधार पर, अधिशेष नोट ऋण साधन हैं जो पॉलिसीधारकों को नकारात्मक परिसमापन जोखिम से बचाते हैं।
अधिशेष नोट्स और नियम 144A के लिए लेखांकन
अधिशेष नोट कंपनी की संपत्ति हैं, भले ही वे एक ऋण साधन हैं। एक्चुअरी सोसायटी के अनुसार, अधिशेष नोटों को वित्तीय विवरणों के चरणों में स्पष्ट रूप से पहचाना और बताया जाना चाहिए। इसके अलावा, नोटों से उत्पन्न निवेश आय को तब तक अर्जित नहीं किया जा सकता है जब तक कि जारीकर्ता द्वारा भुगतान को कंपनी के अधिवासित राज्य आयुक्त द्वारा अनुमोदित नहीं किया गया हो। 1933 के सिक्योरिटीज एक्ट के तहत, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन, नियम 144A के बाद, पारस्परिक बीमा कंपनियों को मौजूदा वैधानिक आधार वाले वित्तीय वक्तव्यों का उपयोग करके अपने अधिशेष नोटों की "निजी पेशकश" करने की अनुमति देता है, जो प्रतिभूतियों की पेशकश की पारंपरिक आवश्यकता से भिन्न होता है आमतौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों का पालन करना।
आकस्मिक अधिशेष नोट्स
एक आकस्मिक अधिशेष नोट एक भयावह घटना के मामले में एक पूंजी निधिकरण प्रणाली है, जिसमें पूंजी की आवश्यकताओं को बढ़ाने के लिए एक बीमा कंपनी की आवश्यकता होती है, जहां बीमा कंपनी एक ट्रस्ट स्थापित करती है जो निवेशकों को अपने स्वयं के प्रॉमिसरी नोट्स (आकस्मिक अधिशेष ट्रस्ट ट्रस्ट नोट्स) बेचता है। इसके बाद पूंजी का उपयोग ट्रेजरी बॉन्ड या अन्य तरल संपत्तियों के अधिग्रहण के लिए किया जाता है। जब कंपनी को नकदी की आवश्यकता होती है, तो वह ट्रस्ट में प्रतिभूतियों के बदले में ट्रस्ट को अधिशेष नोट जारी करता है और फिर प्रतिभूतियों को बेचता है। इसलिए, वैधानिक लेखांकन सिद्धांतों के तहत कंपनी की बैलेंस शीट पर, ट्रेजरी नोट्स और अधिशेष नोट देनदारियों के बजाय संपत्ति हैं।
सीडीओ और सरप्लस नोट्स
संपार्श्विक ऋण देनदारियां (सीडीओ) संरचित निवेश वाहन हैं जो एक विशेष प्रकार के निवेश को बनाने के लिए विभिन्न प्रकार के स्टॉक और / या डेट इंस्ट्रूमेंट्स को मिलाकर तैयार किए गए हैं, जो सरप्लस नोट्स और इंश्योरेंस ट्रस्ट-प्रिफर्ड (लंबे समय तक सब-वेस्ड नोट्स) से बना है। यह पूंजी संरचना अधिशेष नोटों का एक नया संस्करण है, जो छोटे और मध्यम आकार की बीमा कंपनियों को पूंजी बाजारों तक पहुंचने की अनुमति देता है। ये प्रतिभूतियां निवेशकों को बैंक संपार्श्विक के साथ मिलकर बीमा प्रदान करती हैं, क्योंकि सीडीओ के ट्रस्ट घटक में ट्रेजरी बांड या अन्य तरल संपत्ति शामिल हैं। जारीकर्ता अधिशेष नोट पसंद करते हैं क्योंकि चुकाया गया ब्याज कर योग्य है और यह आमतौर पर अधिशेष को बढ़ाता है। इश्यूर्स को उनके द्वारा प्राप्त की गई इक्विटी क्रेडिट और लाभांश की कर कटौती के कारण बीमा ट्रस्ट-वरीय लाभकारी लगते हैं।
