आरओई, इक्विटी पर वापसी, कंपनी की लाभप्रदता और विकास क्षमता का एक महत्वपूर्ण उपाय है। निवेशक, विश्लेषक और शेयरधारक इसका उपयोग किसी व्यवसाय के लाभ प्रदर्शन और भविष्य में बढ़ने की अपनी क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए करते हैं। हालांकि, ROE की कंपनी के लाभ प्रदर्शन और वित्तीय स्वास्थ्य के पूरी तरह से सटीक संकेतक के रूप में इसकी विश्वसनीयता में सीमाएं हैं। एक फर्म के प्रदर्शन की गहन समझ प्राप्त करने के लिए किसी कंपनी के आरओई की अधिक विस्तृत जांच आवश्यक है।
इक्विटी पर वापसी क्या है?
आरओई एक उपाय है कि कोई कंपनी अपनी संपत्ति से कितना लाभ कमा सकती है। इस अर्थ में, यह कंपनी की संपत्ति का उपयोग करने के लिए सबसे अधिक कमाई उत्पन्न करने के लिए प्रबंधन की प्रभावशीलता का एक गेज है। उच्च ROE वाली कंपनियों को एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ है, सबसे अधिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, लगातार बढ़ते हैं और निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हैं।
आरओई के लिए फॉर्मूला
इक्विटी पर रिटर्न की गणना कंपनी की कर-पश्चात शुद्ध आय को शेयरधारकों की इक्विटी की कुल राशि से विभाजित करके की जाती है:
शुद्ध आय / शेयरधारकों की इक्विटी = इक्विटी पर वापसी
इस गणना के उद्देश्य के लिए, शुद्ध आय पसंदीदा स्टॉक को लाभांश के भुगतान के बाद है, लेकिन आम स्टॉकहोल्डर के कारण लाभांश से पहले। शेयरधारकों की इक्विटी केवल आम स्टॉक की राशि है; पसंदीदा स्टॉक शामिल नहीं है।
इक्विटी पर रिटर्न का महत्व
ROEs एक ही उद्योग के भीतर कंपनियों के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए उपयोगी हैं। वे दिखाते हैं कि कौन सी कंपनियां अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में बेहतर या बुरा कर रही हैं। ROE एक कंपनी को दूसरी इंडस्ट्री में दूसरी कंपनी से तुलना करने में मददगार नहीं हैं।
ROE क्यों महत्वपूर्ण है?
इक्विटी और न्यूनतम ऋण पर उच्च रिटर्न वाले व्यवसायों के पास अपने कार्यों का विस्तार करने और अपनी कमाई बढ़ाने के लिए पर्याप्त नकदी है। वे अतिरिक्त ऋण लेने या बाहर की पूंजी की मांग के बिना व्यवसायों को बढ़ा सकते हैं। उच्च ROE वाली कंपनियों की वृद्धि दर अधिक होगी।
एक कंपनी अपने आरओई की तुलना में अपने मुनाफे को तेजी से नहीं बढ़ा सकती है, बिना अतिरिक्त धन जुटाए और अधिक शेयर बेचकर या अधिक शेयर बेचकर। हालांकि, अधिक ऋण लेने पर ब्याज लागत बढ़ जाती है, जिससे शुद्ध आय कम हो जाती है; अधिक सामान्य स्टॉक बेचने से बकाया शेयरों की संख्या बढ़ जाती है और प्रति शेयर आय कम हो जाती है। घटता हुआ आरओई एक लाल झंडा है और यह वित्तीय गड़बड़ी या कंपनी की संपत्ति के खराब प्रबंधन का संकेत हो सकता है।
ROE की व्याख्या करने में समस्याएं
ROE किसी कंपनी के प्रदर्शन का एक सही संकेतक नहीं है। यह एक प्रारंभिक बिंदु के रूप में कार्य करता है, लेकिन इस मीट्रिक की अखंडता को निर्धारित करने के लिए आगे का विश्लेषण किया जाना चाहिए।
उदाहरण के लिए, उच्च आरओई आकर्षक होने के बावजूद, कंपनी ने अपनी बैलेंस शीट पर ऋण की राशि के बारे में कुछ नहीं कहा है। उद्योग में अन्य लोगों की तुलना में उच्च ऋण स्तर वाली कंपनी अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक आरओई उत्पन्न करने में सक्षम होगी। नकारात्मक पक्ष यह है कि उच्च ऋण का मतलब ब्याज भुगतान की निश्चित लागत में वृद्धि और मूलधन के परिशोधन के कारण उच्च जोखिम है। कंपनी प्रॉफिट मार्जिन में कम गिरावट या ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए कम सक्षम है।
एक कंपनी अपने स्टॉक को वापस खरीदकर अपने ROE को बढ़ा सकती है। स्टॉक पुनर्खरीद फर्म में सामान्य इक्विटी की मात्रा को कम करती है, और, यदि लाभ समान रहता है, तो ROE ऊपर जाएगा। प्रबंधन अचानक अधिक कुशल नहीं बना; यह सिर्फ ROE गणना के हर को कम करता है।
राइट-अप अकाउंटिंग प्रविष्टियां हैं जो शेयरधारक इक्विटी को कम कर सकती हैं और आय में एक बार के शुल्क के बाद बाद के वर्षों में आरओई को कृत्रिम रूप से बढ़ा सकती हैं। एक राइट-डाउन एक परिसंपत्ति के पुस्तक मूल्य में कमी है जो बाजार में ओवरवैल्यूड हो गया है। यह एक पेपर प्रविष्टि है और यह संकेत नहीं देता है कि कंपनी ने अपने संचालन की दक्षता में सुधार किया है।
ROE एक मूल्यवान उपकरण है जिसका उपयोग किसी कंपनी के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। एक ही उद्योग में दूसरों के लिए एक कंपनी के प्रदर्शन की तुलना करते समय यह सबसे उपयोगी है। हालांकि, आरओई को कंपनी की ऋण संरचना, इक्विटी पूंजी में परिवर्तन और किसी भी लेखांकन समायोजन के संदर्भ में माना जाना चाहिए जो परिचालन का हिस्सा नहीं हैं।
