जब यूरो पहली बार अस्तित्व में आया, तो इसकी कीमत लगभग $ 1.17 थी, और कुछ समय के लिए, यह एक डॉलर से कम मूल्य पर कारोबार करता था। 2009 तक, यूरो अमेरिकी मुद्रा के मुकाबले रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, जो $ 1.50 के करीब था। 2008 में फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा की गई कठोर कार्रवाइयों ने क्रेडिट संकट से उत्पन्न गंभीर आर्थिक आपदा को स्थगित कर दिया। लेकिन उनके पास गंभीर मुद्रा निहितार्थ भी थे जिन्होंने यूरो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर को कमजोर कर दिया था।
आपूर्ति और मांग
कुछ और की तरह, मुद्रा का मूल्य आपूर्ति और मांग की ताकतों द्वारा निर्धारित होता है। मुद्रा की मांग आर्थिक विकास और निवेशक हित द्वारा बनाई गई है, जबकि आपूर्ति केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति द्वारा विनियमित है। एक डिफ्लेशनरी संकट के जवाब में, फेडरल रिजर्व ने डॉलर की संभावित आपूर्ति में भारी वृद्धि की, डॉलर के मूल्य को कम किया।
ब्याज दर
यूरो के मुकाबले डॉलर कमजोर होने का एक कारण रिश्तेदार ब्याज दरें हैं। अमेरिका ने ब्याज दरों में कमी करके ऋण संकट से उत्पन्न आर्थिक संकुचन के लिए और अधिक तेजी से प्रतिक्रिया व्यक्त की। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने दरों में ढील की शुरुआत करने के लिए कई महीनों का लंबा इंतजार किया, और फेडरल रिजर्व के अनुसार कभी भी उतनी दर नहीं ली। यू.एस. में, फेड की बेंचमार्क दर को अनिवार्य रूप से शून्य कर दिया गया था, जबकि ईसीबी ने 1 प्रतिशत के कम रिकॉर्ड दर के साथ रोका था।
केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत
यूरो के मुकाबले डॉलर के फिसलने का एक और प्रमुख कारण था मात्रात्मक सहजता। यह एक मौद्रिक नीति की रणनीति को संदर्भित करता है जिसमें केंद्रीय बैंक संपार्श्विक पर अपने गुणवत्ता मानकों को कम करता है यह ऋण के लिए स्वीकार करता है कि यह उधार देने की समग्र मात्रा को बढ़ा सकता है। जबकि फेडरल रिजर्व ने घरेलू अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए मात्रात्मक सहजता में भाग लिया है, ईसीबी ने 2009 जैसे उपायों का विरोध किया है।
विविधता
क्रेडिट संकट से मुक्त और केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति, 21 वीं सदी के पहले दशक में मुद्रा भंडार के विविधीकरण की दिशा में एक प्रमुख वैश्विक प्रवृत्ति देखी गई, जिसमें डॉलर को कमजोर करने का अपरिहार्य प्रभाव था। विदेशी मुद्रा भंडार के बड़े धारकों, विशेष रूप से चीन ने कहा कि मुख्य रूप से डॉलर के बजाय यूरो और अन्य मुद्राओं में अपनी पकड़ को विविधता देना उनके हित में था। कई प्रमुख तेल-आपूर्ति करने वाले देशों ने डॉलर के बजाय यूरो और स्थानीय मुद्राओं में तेल की कीमत की इच्छा भी व्यक्त की है, जिससे दुनिया की एकमात्र आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की स्थिति पर सवाल उठाया गया है। डॉलर की मांग में ये प्रमुख बदलाव लंबी अवधि के बल हैं जो डॉलर के मुकाबले यूरो के पक्ष में हैं।
विचार
वाशिंगटन से लगातार मंत्र के बावजूद कि एक मजबूत डॉलर संयुक्त राज्य के सर्वोत्तम हित में है, ऐसे कई हित हैं जिनके लिए एक कमजोर डॉलर वास्तव में एक वरदान है। मुख्य रूप से, ये घरेलू विदेशी कंपनियाँ हैं जिनके पास विदेशी मुनाफे का एहसास है क्योंकि वे विदेशों में कमाए गए धन को वापस करते हैं। लेकिन यहां तक कि डॉलर के खिलाफ गठबंधन की गई ताकतों के साथ, अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए निहितार्थ के कारण डॉलर में गिरावट को बहुत कम करने के लिए दुनिया भर में काफी विरोध है। इसके अलावा, पूर्वी यूरोप में सुस्त विकास की संभावना के साथ, शायद सीमाएं हैं कि यूरो के मुकाबले डॉलर कितना कम हो सकता है।
