रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) कंपनी की पूंजी की दक्षता का एक पैमाना है। यह प्रबंधन लेखांकन फ़ंक्शन में उपयोग किए जाने वाले कई अनुपातों में से एक है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि कंपनी वित्तीय रूप से ट्रैक पर है। आरओई पूरी कहानी नहीं बताता है, और यदि यह अन्य संकेतकों के साथ नहीं माना जाता है, तो यह व्यवसाय संचालन का एक तिरछा और गलत दृष्टिकोण प्रदान कर सकता है।
ROE क्या है?
इक्विटी पर रिटर्न शेयरधारक इक्विटी के बुक वैल्यू द्वारा शुद्ध आय को विभाजित करके गणना की जाती है। अधिकांश अनुपातों की तरह, यह समय के साथ देखा जाता है कि ROE बढ़ रहा है या घट रहा है या नहीं। आरओई का उद्देश्य यह इंगित करना है कि कंपनी अपने मालिकों से प्राप्त पूंजी का उपयोग कितनी कुशलता से उन शेयरधारकों को निवेश वापसी के लिए करती है। क्योंकि शुद्ध आय में कई अलग-अलग तरीकों से हेरफेर किया जा सकता है, हालांकि, जब उपयोग किया जाता है तो ROE दक्षता का एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है।
उत्तोलन का प्रभाव
एक कंपनी के पास दो विकल्प होते हैं जब वह मुनाफे में सुधार के लिए धन जुटाना चाहती है। यह कर्ज ले सकता है या यह नए इक्विटी मालिकों को ले सकता है। किसी कंपनी के लिए इस निवेश को कुशलतापूर्वक नियोजित करने में सक्षम होना महत्वपूर्ण है, चाहे वह स्रोत का ही क्यों न हो। ROE केवल कंपनी के इक्विटी निवेश के परिणामों को दर्शाता है, हालाँकि। इसका मतलब यह है कि एक कंपनी ऋण की एक जोखिम भरी राशि के साथ अत्यधिक लाभ प्राप्त कर सकती है और यह एक बेहतर आरओई दिखाएगा यदि ऋण आय पैदा कर रहा है। कंपनी के अधिक संतुलित स्नैपशॉट को प्रस्तुत करने के लिए ROE को अन्य उपायों जैसे रिटर्न ऑन इनवेस्टमेंट के साथ देखना चाहिए।
स्टार्ट अप पर नकारात्मक आरओई
एक अन्य स्थिति जिसके लिए आरओई विषम परिणाम उत्पन्न करता है वह स्टार्ट-अप चरण है। भविष्य की बड़ी संभावनाओं वाली कंपनियों के पास पहले कुछ वर्षों में कोई या नकारात्मक शुद्ध आय नहीं हो सकती है, भले ही उनके पास महत्वपूर्ण शेयरधारक निवेश हो। इन कंपनियों के लिए ROE शून्य या यहां तक कि एक नकारात्मक है। यह कंपनी की पूरी कहानी नहीं बताता है और सड़क के नीचे इसकी क्षमता को कम करता है। एक विश्लेषक को यह देखना चाहिए कि स्टार्ट-अप पर एक ठोस नज़र पाने के लिए शेयर पूंजी की जगह कितनी लंबी है। नई पूंजी तल रेखा में वृद्धि का उत्पादन करने में अधिक समय लेगी, जो आरओई को बढ़ाती है।
आत्मीयता
आरओई गणना राजस्व के बजाय शुद्ध आय पर आधारित है। शुद्ध आय को राजस्व माइनस व्यय के रूप में परिभाषित किया गया है। अधिकांश निवेशकों द्वारा राजस्व को सीधा और आसानी से समझा जाता है। हालांकि, खर्च कंपनी के लेखांकन नीतियों के माध्यम से कई जोड़तोड़ के अधीन हैं, दोनों जानबूझकर और अनजाने में। उदाहरण के लिए, बड़ी मात्रा में पूंजीगत संपत्ति वाली कंपनी के पास एक बड़ा मूल्यह्रास व्यय होगा, जो कम संपत्ति वाली कंपनी की तुलना में ROE को कम करता है।कंपनी कब और कैसे संपत्ति का चयन करती है यह भी ROE को प्रभावित करेगा, भले ही इसका कंपनी की समग्र वित्तीय भलाई पर कोई प्रभाव न हो।
