किसी देश के पास मौद्रिक नीति स्वायत्तता है यदि उसके केंद्रीय बैंक को देश की मुद्रा आपूर्ति में बदलाव करने की स्वतंत्रता है, इसलिए देश की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने के लिए उस उपकरण का उपयोग करने की अनुमति देता है। यह तब होता है जब किसी देश की फ्लोटिंग या लचीली विनिमय दर होती है, जिसका अर्थ है कि अन्य मुद्राओं के सापेक्ष इसका मूल्य आपूर्ति और मांग कारकों से निर्धारित होता है।
स्वायत्त मौद्रिक नीति लाभ
एक स्वायत्त मौद्रिक नीति किसी देश को लेनदेन का संचालन करने की अनुमति देकर लाभान्वित करती है और निर्दिष्ट आर्थिक लक्ष्यों को पूरा करने के लिए आवश्यक नीतियों को लागू करती है। उदाहरण के लिए, फ़ेडरल रिज़र्व ने फ़ेडरल फ़ंड की दर को घटाया और घटाया है - जो रातोंरात इंटरबैंक ऋण के लिए ली जाने वाली राशि को प्रभावित करता है - उधार देने और व्यापार निवेश की उम्मीद में लगभग शून्य प्रतिशत। यह ब्याज दरों के प्रबंधन के प्रयास में अमेरिकी ट्रेजरी सिक्योरिटीज को खरीदता है और बेचता है। यदि अर्थव्यवस्था अत्यधिक गर्मी और मुद्रास्फीति के संकेत दिखाती है, ब्याज दरों में वृद्धि ब्रेक पर डाल सकती है पैसे की क्रय शक्ति को कम करके और उपभोक्ताओं को अपने खर्च पर वापस खींचने के लिए।
स्वतंत्र नीति नियंता
मौद्रिक नीति वास्तव में स्वायत्त होने के लिए, केंद्रीय बैंक को सरकार से कुछ हद तक स्वतंत्रता होनी चाहिए। फेडरल रिजर्व के मामले में, बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य राजनीतिक नियुक्तियां हैं - लेकिन 14 साल की शर्तें हैं, जो कई राष्ट्रपति प्रशासन पर खींचती हैं। यह फेड को दीर्घकालिक लक्ष्यों पर केंद्रित रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, बजाय अल्पकालिक उपायों के जो अंततः अर्थव्यवस्था के लिए उप-रूपी साबित हो सकते हैं लेकिन एक विशेष उम्मीदवार या पार्टी की राजनीतिक किस्मत बढ़ा सकते हैं।
निश्चित दरें
एक स्वायत्त मौद्रिक नीति के विपरीत, निश्चित दर सीमा है कि कोई देश अपनी मौद्रिक नीति के साथ क्या कर सकता है, क्योंकि बाधाएं खूंटी मुद्रा या कीमती धातु पर नियंत्रण करती हैं। उदाहरण के लिए, स्वर्ण मानक, जिसमें कागज के पैसे को सरकार के अनुरोध पर सोने के लिए नोटों को भुनाने का वादा किया गया था, को ग्रेट डिप्रेशन के दौरान व्यापक रूप से छोड़ दिया गया था क्योंकि इसने देशों को अर्थव्यवस्था को उछालने के प्रयास में अपने धन की आपूर्ति बढ़ाने से प्रतिबंधित कर दिया। उदाहरण के लिए, फ्रैंकलिन रूजवेल्ट ने धन की आपूर्ति बढ़ाने के लिए 1933 में संयुक्त राज्य को स्वर्ण मानक से हटा दिया।
हालांकि, निश्चित दरें निवेशकों को देकर एक स्केच आर्थिक इतिहास वाले देशों को लाभ दे सकती हैं विश्वास है कि मुद्रा स्थिर रहेगी। निश्चित दरें, या अर्ध-निश्चित दरें जिनमें एक मुद्रा को केवल एक निश्चित सीमा के भीतर तैरने की अनुमति है, देश के राजनीतिक उद्देश्यों को प्राप्त करने में भी मदद कर सकती है।
टिप्स
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उदाहरण के लिए, चीन पर आरोप लगाया गया है इसकी मुद्रा को कृत्रिम रूप से कम रखना अपने निर्यात को बढ़ावा देने के लिए विनिमय बाजारों पर, जो परिणामस्वरूप विदेशी उपभोक्ताओं के लिए सस्ता हो जाता है।
विवादास्पद परिणाम
अधिकांश स्वायत्त कार्यों के साथ, स्वायत्त मौद्रिक प्रदान करने वाला नियंत्रण है अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक नीतियों को लागू करने की क्षमता, चाहे वह दीर्घकालिक लक्ष्यों पर अल्पकालिक प्राथमिकता देने का परिणाम हो, भविष्य पर इतनी गहनता से ध्यान केंद्रित करना कि अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति को नजरअंदाज कर दिया जाए, या अच्छी तरह से अर्थ रणनीतियों को लागू किया जाए जो समस्याओं को हल करने के बजाय बाहर निकलने के लिए बदल जाते हैं।
अक्सर, यह स्पष्ट नहीं है कि मौद्रिक नीति के प्रभाव क्या होंगे, इसका अर्थ है कि एक विशेष रणनीति अंततः लाभदायक या हानिकारक होगी या नहीं, इस पर पर्याप्त असहमति है। उदाहरण के लिए, फेडरल रिजर्व ने वर्ष 2008-09 में हाउसिंग मार्केट के मंदी के दौर का जवाब दिया, जो वर्षों की अवधि में $ 40 बिलियन प्रति माह की दर से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेश करता है। यह आवास क्षेत्र को स्थिर करने और बाजार पर जहरीली संपत्तियों की चमक को रोकने के लिए व्यापक रूप से श्रेय दिया जाता है। आलोचकों, हालांकि, ध्यान दें कि विषाक्त संपत्ति केवल फेड की बैलेंस शीट में स्थानांतरित कर दी गई थी, और यह देखने के लिए कि क्या अल्पकालिक लाभ किसी दीर्घकालिक नकारात्मक प्रभाव से प्रभावित होंगे।
