एक निवेश निर्णय लेने से पहले, एक कंपनी को मूल्यांकन करना होगा कि क्या कोई परियोजना आवश्यक संसाधनों के लायक है। रिटर्न की आंतरिक दर एक पूंजी बजटिंग तकनीक है जो यह गणना करती है कि एक परियोजना कितना लाभ कमाएगी। यह गणना के हिस्से के रूप में पैसे के समय मूल्य के लिए खाता है, और परिणाम समझना आसान है। हालांकि, ब्याज दर मान्यताओं के गलत होने या यदि परियोजना में कभी भी नकारात्मक नकदी प्रवाह है, तो वापसी की दर सटीक नहीं है।
रिटर्न बेसिक्स की आंतरिक दर
वापसी की आंतरिक दर उस छूट दर का प्रतिनिधित्व करती है जिस पर भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य शून्य के बराबर होता है। दूसरे शब्दों में, यह उस धन का प्रतिनिधित्व करता है जो एक कंपनी भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर निवेश से करेगी। यदि परियोजना पर वापसी की दर ए से मिलती है कंपनी के न्यूनतम मानक, यह निवेश के साथ आगे बढ़ना चुन सकता है।
लाभ
धन का सामयिक मूल्य
व्यवसाय सलाहकार जो नाइट नोट करते हैं कि निवेश की वापसी का सही मूल्यांकन करने के लिए, आपको पैसे के समय के मूल्य का ध्यान रखना होगा। कुछ अन्य पूंजी बजट तकनीकों के विपरीत, रिटर्न और पेबैक अवधि विधि की लेखांकन दर की तरह, रिटर्न की आंतरिक दर पैसे का समय मूल्य मानती है। वित्तीय सिद्धांत कहता है कि पहले की कंपनी को निवेश के लिए भुगतान मिलता है, अधिक है कि भुगतान के लायक है। वापसी की आंतरिक दर इस अवधारणा को भविष्य के वर्षों में होने वाले नकद भुगतानों की तुलना में शुरुआती नकद भुगतानों को उच्च डॉलर मूल्य प्रदान करके दर्शाती है। यह फर्म को अधिक यथार्थवादी अर्थ देता है कि निवेश क्या है। दूसरी ओर, रिटर्न और पेबैक पद्धति की लेखांकन दर, हो सकती है जिआदा निवेश का मूल्य।
समझने में आसान
अंततः, कॉर्पोरेट निवेश निर्णय अक्सर ऐसे अधिकारियों द्वारा किए जाते हैं जो वित्त के विशेषज्ञ नहीं होते हैं। कुछ पूंजी बजाने की तकनीक, जैसे शुद्ध वर्तमान मूल्य पद्धति, गैर-वित्तीय कर्मचारियों के लिए अधिक कठिन हो सकती है समझ या व्याख्या। अधिकांश अधिकारी, ब्याज दरों से परिचित हैं, हालांकि, जिन्हें रिटर्न पद्धति की आंतरिक दर में माना जाता है। चार्टर्ड सर्टिफाइड एकाउंटेंट्स एसोसिएशन के अनुसार, ये अधिकारी ऐसे प्रतिशत के साथ सहज महसूस करते हैं जो आसानी से समझने और अन्य निवेशों की तुलना करने के लिए है।
नुकसान
ब्याज दर के मुद्दे
रिटर्न की आंतरिक दर की गणना करने के लिए, वित्तीय विश्लेषकों को उस रिटर्न का अनुमान लगाना चाहिए जो कंपनी को एक समान निवेश से मिल सकता है। हालांकि, वित्तीय विश्लेषकों के पास क्रिस्टल बॉल नहीं है, और उनकी भविष्यवाणी हमेशा सही नहीं होती है। हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू के एक लेख में कहा गया है कि विश्लेषकों की भविष्यवाणियां बहुत जोखिम भरे निवेश और लंबे समय के साथ निवेश के लिए अक्सर गलत हैं। यदि प्रबंधन के पास अनुमानित ब्याज दर पर अच्छा निवेश विकल्प नहीं है या नहीं चुनता है धन को फिर से संगठित करना, रिटर्न की आंतरिक दर गलत होगी।
सूत्र सीमाएँ
वापसी की आंतरिक दर का एक महत्वपूर्ण दोष यह है कि सूत्र का बीजगणित मूर्ख नहीं है। जब तक सभी नकदी प्रवाह प्रारंभिक निवेश के बाद सकारात्मक होते हैं, रिटर्न फॉर्मूला की आंतरिक दर सही ढंग से काम करती है। कोलंबिया विश्वविद्यालय सामग्री से पता चलता है कि विधि उत्पन्न करती है विभिन्न वापसी की दरें - जो वापसी की समग्र दर का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं - यदि परियोजना का नकदी प्रवाह कभी नकारात्मक हो जाता है। जब एक ऐसी परियोजना का मूल्यांकन किया जाता है जिसमें सकारात्मक और नकारात्मक दोनों नकदी प्रवाह होते हैं, तो शुद्ध वर्तमान मूल्य एक बेहतर विकल्प हो सकता है।
