जोखिम-मुक्त दर आमतौर पर संयुक्त राज्य के ट्रेजरी बिल, नोट और बांड पर आधारित होती है, क्योंकि यह माना जाता है कि अमेरिकी सरकार अपने ऋण दायित्वों पर कभी भी डिफ़ॉल्ट नहीं होगी। रिस्क-फ्री रेट को क्रेडिट-एडजस्ट करने का मतलब है कि ट्रेजरी रेट्स में अतिरिक्त ब्याज-दर के आधार पर कुछ राशि जोड़ना इस तथ्य को प्रतिबिंबित करता है कि कंपनियां अपने ऋण दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट हो सकती हैं।कितना डेटा जोड़ना है, यह निर्धारित करना कि कॉरपोरेट ऋण का मूल्य निर्धारण और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का मूल्य निर्धारण शामिल है, यह देखने के लिए कि कितना जोड़ा गया जोखिम है।
कदम
समय में विभिन्न बिंदुओं पर जोखिम-मुक्त दर की स्प्रेडशीट बनाएं। ब्याज दरों का उपयोग करें जो बाजारों में स्पष्ट रूप से देखने योग्य हैं, रातोंरात दरों से 30 साल के ट्रेजरी बांड तक। हर महीने और वर्ष का डेटा उपलब्ध नहीं होगा, इसलिए रिक्त स्थान को भरने के लिए प्रक्षेप की प्रक्रिया का उपयोग किया जा सकता है। यह सही नहीं है, लेकिन आमतौर पर अधिकांश उद्देश्यों के लिए पर्याप्त करीब है।
बाजार के आंकड़ों का विश्लेषण करें। अपने मानक और खराब या मूडी क्रेडिट रेटिंग्स के आधार पर, विभिन्न प्रकार के कॉर्पोरेट ऋणों के लिए बाजार में जो ब्याज दरें हैं, उन पर शोध करें। बेहतर रेटिंग, कम है कि ब्याज दर उस विशेष ऋण किरायेदार के लिए जोखिम मुक्त दर से ऊपर होगी।
एक तालिका बनाएं जो विभिन्न कंपनियों के लिए अलग-अलग समय के लिए क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप दिखाता है। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, बीमा स्वैप होते हैं जो तब भुगतान करते हैं जब एक उधारकर्ता अपने ऋण पर चूक करता है। उन्हें आमतौर पर आधार बिंदुओं के रूप में मापा जाता है और आम तौर पर समय के साथ धीरे-धीरे बढ़ता है क्योंकि डिफ़ॉल्ट का खतरा बढ़ जाता है। क्रेडिट क्रेडिट जितना बेहतर होगा, क्रेडिट डिफॉल्ट का फैलाव ट्रेजरी की ब्याज दरों से ऊपर होगा।
मैट्रिक्स बनाने के लिए चरण 2 और 3 में इकट्ठे हुए डेटा को मिलाएं। शीर्ष पंक्ति को आगे बढ़ने के समय, महीनों या वर्षों में मापा जाना चाहिए। ऋण रेटिंग के संदर्भ में बाएं हाथ की ओर क्रेडिट गुणवत्ता होगी। मैट्रिक्स को पूरा करने के लिए डेट रेटिंग और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप से तुलनीय ट्रेजरी दरों के आधार पर औसत अंक।
एक और तालिका बनाएं जो ट्रेजरी दरों से ऊपर के आधार बिंदुओं को ट्रेजरी दरों में जोड़ता है। यह जोखिम के विभिन्न स्तरों के लिए समय पर अलग-अलग बिंदुओं पर क्रेडिट-समायोजित जोखिम-मुक्त दरों का एक स्पष्ट स्प्रेडशीट चित्रण करना चाहिए।
