1980 के दशक में, लीवरेज्ड बायआउट निवेशकों ने EBITDA नामक एक नया व्यापार मीट्रिक बनाया। वे यह निर्धारित करने के लिए एक रास्ते की तलाश कर रहे थे कि क्या किसी खरीददार की लक्षित कंपनी को बढ़े हुए कर्ज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह होगा जो कंपनी की खरीद के परिणामस्वरूप होगा। हालांकि EBITDA ने लीवरेज्ड बायआउट्स की व्यवहार्यता को बढ़ावा देने के उद्देश्य से काम किया, लेकिन इसमें कई समस्याएं हैं, जिन्हें भ्रामक और भ्रामक कहा जाता है।
EBITDA क्या है?
EBITDA एक वित्तीय उपकरण है जो किसी कंपनी की आय को उसके मुख्य व्यवसाय संचालन से पहचानता है। इसमें लेनदारों को दिए गए ब्याज के लिए व्यय कटौती, सरकारों को दिए गए करों या मूल्यह्रास और परिशोधन के लिए गैर-नकद कटौती शामिल नहीं है। EBITDA डॉलर में एक गणना है, न कि प्रतिशत के रूप में रिपोर्ट किया गया अनुपात।
ईबीआईटीडीए किसी कंपनी की परिचालन आय, उसकी ऋण संरचना, कर स्थिति और पूंजीगत उपकरणों और इमारतों के लिए मूल्यह्रास के तरीकों की परवाह किए बिना है। यह दिखाने का इरादा है कि कोई व्यवसाय विशेष रूप से अपने माल और सेवाओं के निर्माण और बिक्री से कितना कमाता है।
EBITDA की गणना कैसे करें
किसी कंपनी के लिए शुद्ध आय के आंकड़े से शुरुआत करें। फिर, करों, ब्याज, मूल्यह्रास और परिशोधन के लिए कटौती की गई मात्रा को वापस जोड़ें।
EBITDA = शुद्ध आय + कर + ब्याज + मूल्यह्रास + परिशोधन
EBITDA गणना का उदाहरण
काल्पनिक कंपनी ABC की आय स्टेटमेंट लें, और EBITDA की गणना करने के लिए उपरोक्त सूत्र का उपयोग करें।
एबीसी कंपनी की वार्षिक आय विवरण
- $ 1,000,000 का बदला
- परिचालन खर्च:
- वेतन 500,000
- किराया 250,000
- परिशोधन 12,500
- मूल्यह्रास 37,500
- ब्याज और कर से पहले की कमाई (EBIT) 200,000
- ब्याज खर्च 25,000
- परिचालन व्यय (कर से पहले की कमाई) 175,000
- कर 50,000
- शुद्ध आय 125,000
ईबीआईटीडीए खोजने के लिए, शुद्ध आय ($ 125,000) लें, और टैक्स ($ 50,000), ब्याज व्यय ($ 25,000), मूल्यह्रास ($ 37,500) और परिशोधन ($ 12,500) जोड़ें। उपरोक्त सूत्र से, हम EBITDA की गणना इस प्रकार करते हैं:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
विश्लेषण तथा व्याख्या
विश्लेषक समान उद्योग में समान कंपनियों के लाभ के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए EBITDA का उपयोग करते हैं। यह प्रत्येक कंपनी के अद्वितीय गैर-ऑपरेटिंग मुद्दों को कम करता है और सेब से सेब की तुलना की अनुमति देता है। विभिन्न टैक्स ब्रैकेट में काम करने वाली कंपनियों की तुलना करते समय यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।
कंपनी की बिक्री या किसी अन्य फर्म के साथ विलय का विश्लेषण करते समय ईबीआईटीडीए उपयोगी है। एक फर्म की वर्तमान वित्तीय और कर संरचना को अलग करके, बैंकर कंपनी के नकदी प्रवाह और ब्याज और मूल भुगतान की सेवा करने की क्षमता का बेहतर चित्र प्राप्त कर सकते हैं।
सावधानियाँ और सीमाएँ
कई विश्लेषकों का मानना है कि ईबीआईटीडीए कंपनी के प्रदर्शन का एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है और यह एक कंपनी के वास्तविक मुनाफे या इसके वित्तीय स्वास्थ्य का प्रतिनिधि नहीं है। इसे GAAP में एक शब्द के रूप में परिभाषित नहीं किया गया है; यह कंपनियों को ईबीआईटीडीए की रिपोर्ट करने की अनुमति देता है जो उनके लिए सबसे अनुकूल है क्योंकि उन्हें मानक लेखांकन सिद्धांतों का पालन नहीं करना पड़ता है।
एक उच्च ईबीआईटीडीए का मतलब यह नहीं है कि कंपनी का वित्तीय स्वास्थ्य अच्छा है। कंपनी अपनी पुस्तकों पर बहुत अधिक ऋण ले सकती है और ब्याज की उच्च राशि का भुगतान कर सकती है। नकदी प्रवाह के संबंध में उच्च-ब्याज भुगतान एक व्यवसाय के वित्तीय जोखिम को बढ़ाते हैं। बस EBITDA को देखकर इस जोखिम को छिपाया जाएगा; अन्य मेट्रिक्स को एक कंपनी की वित्तीय स्थिरता का एक बेहतर गेज प्राप्त करने के लिए विचार करना होगा।
EBITDA कार्यशील पूंजी में उतार-चढ़ाव को नहीं दर्शाता है और यह नकदी प्रवाह का मापक नहीं है। नकदी प्रवाह और कमाई एक ही चीज नहीं है और इसकी गणना दो अलग-अलग लेखांकन विधियों से की जाती है: नकद और उपादान। चूंकि EBITDA प्रोद्भवन पद्धति पर आधारित है, इसलिए कंपनियां अपने EBITDA को बिक्री दर्ज करके कृत्रिम रूप से फुला सकती हैं जिन्हें एकत्र नहीं किया गया है और नकदी में परिवर्तित किया गया है।
EBITA 1980 के दशक में लोकप्रिय हो गया जब लीवरेज्ड बायआउट्स में विशेष कंपनियों ने इस शब्द का उपयोग दीर्घकालिक लाभप्रदता के अधिक सटीक भविष्यवक्ता के रूप में करना शुरू कर दिया। यह विचार किसी कंपनी की सही क्षमता का निर्धारण करने के लिए था कि वह उन सभी खर्चों को छीनकर लाभ कमाए जो व्यवसाय के मुख्य संचालन से सीधे संबंधित नहीं थे। हालांकि, किसी भी वित्तीय मीट्रिक की तरह, EBITDA का उपयोग अन्य उपायों के साथ संयोजन में किया जाना चाहिए और हेरफेर की संभावना के कारण अधिक विस्तृत विश्लेषण।
