वित्त में, कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल, या सीएपीएम, का उपयोग स्टॉक के जोखिम और इसकी अपेक्षित वापसी के बीच संबंधों को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह एक काफी जटिल फॉर्मूला है, लेकिन यह आपको यह तय करने में मदद कर सकता है कि कोई जोखिम भरा निवेश इसके लायक है या नहीं। यहां देखें कि CAPM की गणना कैसे की जाती है।
आप इस फॉर्मूले के साथ CAPM की गणना कर सकते हैं: X = Y + (बीटा x ZY) इस फॉर्मूले में: X वह रिटर्न रेट है जो निवेश को इसके लायक बनाता है (राशि जिसे आप प्रति वर्ष कमाने की उम्मीद कर सकते हैं, लेने के बदले में स्टॉक में निवेश के जोखिम पर)। यह एक "सुरक्षित" निवेश की वापसी दर है, जैसे कि बचत खाते में पैसा। Beta स्टॉक की अस्थिरता का एक उपाय है। हम चरण 2 में अधिक विस्तार से बीटा में आ जाएंगे। आमतौर पर, Z सामान्य रूप से बाजार की वापसी की दर है।
बीटा के बारे में थोड़ा और जानें, क्योंकि यह CAPM की कुंजी है। सामान्य रूप से बाजार (एस एंड पी 500 द्वारा मापा जाता है) में 1.0 का बीटा है, और बाजार की तुलना में एक स्टॉक का बीटा मापा जाता है। तो 4.0 के बीटा के साथ एक शेयर बाजार की तरह अस्थिर है। आप Reuters.com पर इसके टिकर प्रतीक के लिए खोज करके स्टॉक का बीटा पा सकते हैं।
एक नमूना CAPM गणना का प्रयास करें। इस उदाहरण के लिए, हम निम्नलिखित मूल्यों का उपयोग करेंगे: Y = 3 प्रतिशत (ING डायरेक्ट के उच्च-ब्याज बचत खाते की वापसी की दर) बीटा = 0.92 (रॉयटर्स के अनुसार Microsoft का बीटा) Z = 10 प्रतिशत (शेयर बाजार का औसत वार्षिक वापसी) तो समीकरण इस तरह दिखता है: 3 + (0.92 x 10-3) = 9.44। इसके अलावा, Microsoft का CAPM 9.44 प्रतिशत है।
अच्छा तो इसका क्या मतलब है? मूल रूप से, यह आपको बताता है कि Microsoft को निवेश के जोखिम के लायक होने के लिए, कम से कम CAPM फॉर्मूला के अनुसार 9.44 प्रतिशत प्रति वर्ष अर्जित करना होगा। Microsoft का बीटा 1 से कम है, जिसका अर्थ है कि यह वास्तव में बाजार की तुलना में कम अस्थिर है, जो कि इतनी बड़ी, स्थापित कंपनी के बाद से समझ में आता है। आइए देखें कि यह एक काल्पनिक कंपनी के साथ कैसा दिखता है जो कि अधिक अस्थिर है।
3.5: 3 + (3.5 x 10-3) = 27.5 के बीटा के साथ एक काल्पनिक कंपनी के लिए CAPM की गणना करें। इस कंपनी को CAPM के तहत निवेश करने के जोखिम के लायक होने के लिए आपको प्रति वर्ष 27.5 प्रतिशत अर्जित करना होगा। आदर्श।
टिप्स
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आप इस समीकरण में Y और Z के लिए अपने स्वयं के अनुमानों का उपयोग कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आपको लगता है कि बाजार में 10 प्रतिशत के बजाय प्रति वर्ष 8 प्रतिशत वापस आने की संभावना है, तो Z के लिए इसका उपयोग करें। यदि आपके पास एक बचत खाता है जो आपको नकद पर 5 प्रतिशत का भुगतान करेगा, तो Y का उपयोग करें।
