कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए शेयरों जैसे जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के मूल्य निर्धारण के लिए एक विधि है।यह फॉर्मूला किसी परिसंपत्ति के पिछले प्रदर्शन और बाजार के सापेक्ष उसके जोखिम के बारे में डेटा का उपयोग करके निवेश पर प्रतिफल की उम्मीद करता है। अल्फा एक माप है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी निश्चित राशि के साथ निवेश पर अपने अपेक्षित रिटर्न के सापेक्ष किसी संपत्ति या पोर्टफोलियो ने कितना अच्छा प्रदर्शन किया। कुशल बाज़ारों में अल्फ़ा को शून्य माना जाता है, लेकिन अगर कोई परिसंपत्ति अधिक जोखिम के सापेक्ष अपनी अपेक्षित प्रतिफल से कम या अधिक करती है, तो उसे क्रमशः एक सकारात्मक या नकारात्मक अल्फ़ा प्राप्त हो सकता है।
किसी विशेष संपत्ति के लिए प्रासंगिक डेटा का उपयोग करके CAPM समीकरण सेट करें; इस डेटा के शेयरों के लिए Google वित्त जैसी सेवाओं के माध्यम से ऑनलाइन पाया जा सकता है। CAPM के लिए सूत्र: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) जहां Ei = निवेश पर वापसी की उम्मीद है, Rf = यूएस ट्रेजरी बिल, निवेश के Bi = बीटा या अस्थिरता जैसे जोखिम-मुक्त संपत्ति पर वापसी। समग्र बाजार के सापेक्ष एक निवेश, और Em = अपेक्षित बाजार रिटर्न।
बीटा को गुणा करके और अपेक्षित बाज़ार रिटर्न और जोखिम-मुक्त परिसंपत्ति रिटर्न के बीच के अंतर को ईआई के लिए हल करें, फिर उस नंबर को जोखिम-मुक्त परिसंपत्ति वापसी के साथ जोड़कर संपत्ति की अपेक्षित वापसी प्राप्त करें।
चरण दो में पाए जाने वाले अपेक्षित एसेट रिटर्न और उस एसेट की वास्तविक प्रेक्षित वापसी के लिए मान लें और फार्मूला का उपयोग करके अल्फा के लिए हल करें: अल्फा = रिटर्न ऑन इनवेस्टमेंट - निवेश पर अपेक्षित रिटर्न। शून्य से अधिक अल्फा का अर्थ है कि निवेश अपनी अपेक्षित वापसी को बेहतर बनाता है।
टिप्स
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यदि आपके पास पहले से ही संपत्ति का अपेक्षित रिटर्न है, तो आप चरण एक और दो को छोड़ सकते हैं और वास्तविक रिटर्न और अपेक्षित रिटर्न के बीच अंतर का पता लगाकर अल्फा के लिए हल कर सकते हैं।
