ओपन मार्केट ऑपरेशन क्या हैं?

खुले बाजार के संचालन बैंकिंग प्रणाली की मुद्रा आपूर्ति के विस्तार या अनुबंध के लिए सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री हैं। इन प्रतिभूतियों को खुले बाजार में आर्थिक वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए राष्ट्र की बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त धन को इंजेक्ट करने के साधन के रूप में खरीदा और बेचा जाता है। उनका उपयोग प्रतिभूतियों को बेचने और आर्थिक संकुचन पैदा करने के लिए देश की मुद्रा आपूर्ति से पैसा लेने के लिए भी किया जाता है।

टिप्स

• बहुत सीधे शब्दों में कहें; खुले बाजार के संचालन को राष्ट्र के सेंट्रल बैंक द्वारा खुले बाजार में प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के रूप में परिभाषित किया गया है। यह एक प्रमुख उपकरण है जिसे फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को लागू करने के लिए उपयोग करता है।

ओपन मार्केट ऑपरेशंस को परिभाषित करना

फेडरल रिज़र्व बैंक, जिसे सेंट्रल बैंक भी कहा जाता है, या फेड ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ) का संचालन करता है, जिसमें विस्तार या संकुचन वाली मौद्रिक नीति को लागू करने के लिए खुले बाजार में प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री शामिल है। फेडरल रिजर्व इस खरीद और बिक्री गतिविधि का उपयोग ब्याज दरों को प्रभावित करने या बदलने के लिए तीन प्रमुख उपकरणों में से एक के रूप में करता है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) सेंट्रल बैंक के लिए अपने ओएमओ के माध्यम से कुछ अल्पकालिक उद्देश्यों को निर्दिष्ट करता है। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के पास एक ट्रेडिंग डेस्क है जो वास्तविक खुले बाजार में लेन-देन खरीदने और बेचने का ख्याल रखता है।

इन लेन-देन में प्रतिभूतियों का एक सीमित सेट होता है, जिसमें ज्यादातर ट्रेजरी बिल, नोट और बॉन्ड होते हैं, और प्रत्येक वर्ष, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क एक वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित करता है जिसमें उस वर्ष के लिए अपनी ओएमओ गतिविधि में शामिल लेनदेन का विवरण होता है।

फेड विभिन्न प्रकार के ओएमओ का संचालन करता है, बाजार में क्षणभंगुर मुद्दों को संबोधित करने के लिए कुछ लेनदेन का उपयोग करता है, और स्थायी परिवर्तन को लागू करने के लिए अन्य लेनदेन करता है। आप अपनी वेबसाइट पर फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के स्थायी और अस्थायी ओएमओ का विवरण पा सकते हैं।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी या FOMC वह निकाय है जो अल्पावधि में खुले बाजार के संचालन के उद्देश्यों पर निर्णय लेता है। FOMC फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति बनाने वाली संस्था के रूप में भी काम करती है।

यह हर साल आठ बार या हर छह सप्ताह में मिलता है। नए वित्तीय या आर्थिक विकास की समीक्षा करने के लिए अनिर्धारित बैठकें भी आवश्यकतानुसार हो सकती हैं। प्रत्येक नियमित बैठक के बाद, FOMC एक पॉलिसी स्टेटमेंट जारी करता है जो अर्थव्यवस्था के बारे में किए गए निर्णय का वर्णन करता है और समिति द्वारा निर्धारित की गई कोई भी नई नीति है, और FOMC के अध्यक्ष प्रत्येक वर्ष में चार बार इन अपडेट के बारे में प्रेस को जानकारी देते हैं।

प्रेस ब्रीफिंग आमतौर पर एफओएमसी की नवीनतम नीतियों से संबंधित अतिरिक्त जानकारी और विवरण प्रदान करता है, और अर्थव्यवस्था के लिए अपने वर्तमान अनुमानों का एक अद्यतन दृश्य भी प्रदान करता है।

एफओएमसी और ओएमओ का मुख्य लक्ष्य यह अनुरोध करता है कि वृहद आर्थिक नीति के दो महत्वपूर्ण कार्य किए जाएं। इन दो कार्यों में राष्ट्र के लिए अधिकतम रोजगार प्राप्त करना और उपभोक्ताओं के लिए मूल्य निर्धारण के स्थिर स्तर को बनाए रखना शामिल है।

FOMC ने ओएमओ गतिविधियों को निर्दिष्ट करके इन परिणामों को प्राप्त करने का प्रयास किया है जो अल्पकालिक ब्याज दरों को प्रभावित करेगा, यह प्रतिक्रिया के आधार पर अर्थव्यवस्था की स्थिति के अपने वर्तमान दृष्टिकोण को संबोधित करने के लिए उपयुक्त है, जिसमें इसके आर्थिक दृष्टिकोण में कोई परिवर्तन शामिल है।

2008 के बाजार की स्थितियों के बाद से, FOMC ने फेड एजेंसियों द्वारा बड़ी मात्रा में ट्रेजरी प्रतिभूतियों और प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए फेड को आदेश जारी करके लंबी अवधि के ब्याज दरों को संबोधित करना शुरू कर दिया है, ब्याज दरों को कम करने के तरीके के रूप में। लंबी अवधि के लिए और अर्थव्यवस्था में पुनर्प्राप्ति प्रयासों के लिए अधिक समर्थन उधार दे।

ओपन मार्केट ऑपरेशंस के मैकेनिक्स

फेड के खुले बाजार के संचालन क्या हैं? वो कैसे काम करते है? फेड, या सेंट्रल बैंक, सरकार द्वारा जारी किए गए ऋण उपकरणों को खरीदता है और बेचता है। इन्हें ट्रेजरी नोट, बिल और बॉन्ड के रूप में जाना जाता है। इसका लक्ष्य अर्थव्यवस्था में अधिक धन का प्रसार करके या आपूर्ति को कम करने के लिए धन को अर्थव्यवस्था से बाहर ले जाकर धन की आपूर्ति को प्रभावित करना है।

वांछित परिणाम ब्याज दरों को प्रभावित करने और उन्हें या तो उच्च या निम्न स्तर पर ले जाने पर निर्भर करता है, जो वर्तमान आर्थिक वातावरण में आवश्यक है। जब फेड प्रतिभूतियों को खरीदने का फैसला करता है, तो यह उस अर्थव्यवस्था में पैसा लगाता है जिसके परिणामस्वरूप विस्तार होता है क्योंकि बैंकों के पास अब उधार देने के लिए अधिक पैसा है, जिससे वे अधिक खर्च करते हैं।

जब फेड सरकारी ऋण बेचता है, तो बैंक और निवेशक इन प्रतिभूतियों के बदले अपना पैसा छोड़ देते हैं, जो अर्थव्यवस्था से पैसा निकालता है और एक संविदात्मक मौद्रिक नीति का एक उदाहरण है।

जब फेड प्रतिभूतियों को खरीदता है, तो यह अपने खाते से अपने स्वयं के पैसे का उपयोग करके उनके लिए भुगतान करता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि फेड एकमात्र ऐसा निकाय है जिसके पास अस्तित्व में और बाहर पैसे लाने का अधिकार है। यह इकाई पैसे कमाती है, हालांकि यह वास्तविक बिलों और सिक्कों के बजाय आमतौर पर डिजिटल रूप में है।

विक्रेता फेड के पैसे लेते हैं और इसे अपने निजी बैंक खातों में डालते हैं। तब बैंक अपने आरक्षित खातों को बढ़ाने के लिए उस धन का उपयोग करते हैं, और इससे उन्हें अपने ग्राहकों को अधिक ऋण देने की क्षमता मिलती है। इससे पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है, और ब्याज दरें कम से कम, कम अवधि में कम हो जाती हैं।

दूसरी तरफ, जब फेड प्रचलन में धन की मात्रा को कम करना चाहता है, तो यह रिवर्स में काम करता है। फेड अपने खाते से सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता है, और खरीदार इन प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अपने निजी बैंक खातों से धन का उपयोग करते हैं।

निजी बैंक चेक साफ़ करते हैं और फेड को आय भेजते हैं। निजी बैंकों के पास अब अपने ग्राहक जमा खातों में कम पैसा और अपने फेडरल रिजर्व खातों में कम पैसा है। इससे निजी बैंकों की ऋण देने की क्षमता कम हो जाती है, और कम ऋणों का अर्थ अर्थव्यवस्था में कम पैसा है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च ब्याज दर होती है, कम से कम अल्पावधि के लिए।

मौद्रिक नीति का अवलोकन

मौद्रिक नीति से तात्पर्य उस तंत्र से है जो फेड का उपयोग देश की अर्थव्यवस्था में कितना पैसा और ऋण उपलब्ध है, को प्रभावित करने के लिए करता है। क्रेडिट और धन की उपलब्धता में बदलाव से ब्याज दरों में बदलाव होता है।

ब्याज दरें, जिन्हें क्रेडिट की लागत के रूप में भी जाना जाता है, उच्च होने पर बचत और निवेश को प्रोत्साहित करते हैं। हालांकि, जब ब्याज अधिक होता है, तो यह खर्च को हतोत्साहित करता है।

दूसरी ओर, कम ब्याज दर, खर्च को प्रोत्साहित करते हुए बचत और निवेश को हतोत्साहित करती हैं। उदाहरण के लिए, उपभोक्ता सस्ते ऋण और सस्ते ऋण का आनंद लेंगे। जब उपलब्ध धन और ऋण की मात्रा बहुत जल्दी बढ़ जाती है, तो कीमतों का सामान्य स्तर भी बढ़ जाता है जो मुद्रास्फीति की ओर जाता है। फेड ने मौद्रिक नीति का उपयोग मध्यम ब्याज दरों के लिए किया है, जिससे वे बहुत अधिक या बहुत कम हो रहे हैं।

ओएमओ के अलावा, फेड अर्थव्यवस्था की ब्याज दरों को विनियमित करने के लिए दो अन्य उपकरणों का भी उपयोग करता है। ये उपकरण बैंक आरक्षित आवश्यकताएं और छूट की दर हैं। बैंक आरक्षित आवश्यकताएं एक राशि का प्रतिनिधित्व करती हैं, जो ग्राहक जमाओं के एक निश्चित प्रतिशत के रूप में निर्धारित की जाती हैं, कि निजी बैंकों को सुरक्षा के रूप में या तो अपनी वाल्ट में या फेड में जमा पर रखना चाहिए। इसके अतिरिक्त, फेड बैंकों को अल्पकालिक आधार पर ऋण देता है और ऐसा करने के लिए उनसे ब्याज लेता है। इस ब्याज दर को डिस्काउंट रेट के रूप में जाना जाता है।

विस्तारवादी मौद्रिक नीति

एक विस्तारवादी मौद्रिक नीति फेड द्वारा बनाई गई एक नीति है जो अर्थव्यवस्था की धन की आपूर्ति को बढ़ाती है।

जब पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है, तो यह अधिक खर्च पैदा करता है जो अर्थव्यवस्था को बढ़ाता है। फेड ब्याज दरों को कम रखता है, जो व्यवसायों और व्यक्तियों को विभिन्न आर्थिक परियोजनाओं के लिए अधिक पैसा उधार लेने के लिए प्रोत्साहित करता है।

फेड ट्रेजरी बॉन्ड पर भुगतान की गई ब्याज दर को मात्रात्मक सहजता के रूप में जाना जाता है। इससे बैंकों के लिए धनराशि सस्ती हो जाती है, जो तब उपभोक्ताओं को अधिक पैसा उधार दे सकते हैं। विस्तारवादी मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति के जोखिम को वहन करती है यदि फेड पैसे की आपूर्ति को बहुत तेज़ी से बढ़ाता है, जिससे उपभोक्ताओं के लिए वस्तुओं और सेवाओं की अधिक कीमतें होती हैं।

संविदात्मक मौद्रिक नीति

एक संकुचनकारी मौद्रिक नीति विस्तारवादी नीति के विपरीत है। फेड इस प्रकार के कार्यों को लागू करता है जब आर्थिक विकास एक ऐसी दर से हो रहा है जो बहुत तेजी से आगे बढ़ रहा है, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ रही है। संविदात्मक मौद्रिक नीति का उपयोग कीमतों पर अधिक स्थिरता लाने के लिए कुछ नियंत्रणों को समाप्त करने और अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, एक मजबूत अर्थव्यवस्था में जब बेरोजगारी की दर बहुत कम हो जाती है, और कंपनियां श्रमिकों को नहीं ढूंढ पाती हैं, तो यह पैदा करता है कि अर्थशास्त्री एक मुद्रास्फीति अंतर कहते हैं। अंतर को कम करने के लिए उपयोग किए जाने वाले विशिष्ट साधनों में ओएमओ, अन्य क्षेत्रों में सरकारी खर्च में कमी और कर वृद्धि शामिल हैं।

जब सरकार अपने खर्च में कमी करती है, तो वह वस्तुओं और सेवाओं की अपनी मांग को कम कर देती है जो देश के समग्र मांग वक्र को कम करती है। कर वृद्धि मांग को कम करती है और अर्थव्यवस्था को धीमा कर देती है क्योंकि उपभोक्ताओं को खर्च करने और निवेश करने के लिए कम पैसे के साथ छोड़ दिया जाएगा, जिससे देश की समग्र, समग्र मांग भी कम हो जाती है। मांग में कमी से अर्थव्यवस्था का संकुचन होता है।

छूट दर

छूट की दर को ब्याज दर के रूप में परिभाषित किया जाता है जो कुछ बैंक फेड से पैसे उधार लेने के लिए देते हैं। छूट की दर हर 14 दिनों में अपडेट की जाती है। फेड छूट दर को बदलकर उपलब्ध धन की आपूर्ति को नियंत्रित कर सकता है, और यह मुद्रास्फीति पर प्रभाव डालता है, और समग्र रूप से ब्याज दरों पर।

छूट दर बढ़ाने का मतलब है कि बैंकों को फेड से पैसे उधार लेने के लिए अधिक भुगतान करना होगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी बैंक का भंडार फेड के आवश्यक स्तर से नीचे आता है, तो उसे कमी को पूरा करने के लिए धन उधार लेना चाहिए। हालांकि, यह प्रक्रिया इष्टतम नहीं है, और बैंक अल्पकालिक जरूरतों के लिए एक-दूसरे से पैसे उधार लेना पसंद करते हैं।

राष्ट्र के विभिन्न क्षेत्रों में फेडरल रिजर्व बैंक छूट दरों की स्थापना करते हैं। तीन अलग-अलग छूट दरें मौजूद हैं; प्राथमिक क्रेडिट, द्वितीयक क्रेडिट और मौसमी क्रेडिट दरें, प्रत्येक के साथ एक अलग ब्याज दर है।

प्राथमिक दर अल्पकालिक ऋणों पर लागू होती है, जो आमतौर पर केवल अच्छी वित्तीय स्थिति में बैंकों को रात भर के लिए होती है। प्राथमिक छूट दर पर प्राथमिक ऋण के लिए पात्रता को पूरा करने वाले बैंक माध्यमिक ऋण के लिए किसी भी अल्पकालिक आवश्यकताओं के लिए धन उधार लेने के लिए, या किसी भी प्रकार के गंभीर वित्तीय मुद्दे की स्थिति में मदद करने के लिए आवेदन कर सकते हैं। क्षेत्रीय फ़ेडरल रिज़र्व बैंक छोटे बैंकों को मौसमी ऋण प्रदान करते हैं जो प्रत्येक वर्ष मौसमी रिज़ॉर्ट समुदायों या कृषि समुदायों में स्थित बैंकिंग संस्थानों जैसे फंडिंग में उतार-चढ़ाव का अनुभव करते हैं।

प्राथमिक ऋण छूट की दर आमतौर पर अल्पकालिक बाजार ब्याज दर से ऊपर होती है, और माध्यमिक दर प्राथमिक क्रेडिट दर से अधिक निर्धारित होती है। मौसमी छूट दर बाजार की कुछ दरों का औसत निकालकर निर्धारित की जाती है। सभी क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंक आमतौर पर तीन कार्यक्रमों में से प्रत्येक के लिए एक ही छूट की दर बनाए रखते हैं।

बैंक रिजर्व आवश्यकताएँ

बैंकिंग संस्थानों को अपनी जमा राशि की देयता से बचाने के लिए आरक्षित राशि का एक निश्चित हिस्सा रखना चाहिए। दूसरे शब्दों में, बैंक के पास निश्चित मात्रा में ग्राहक की निकासी को कवर करने के लिए हाथ में पर्याप्त नकदी होनी चाहिए, जो कि उसके पास जमा धन की कुल राशि के प्रतिशत के रूप में निर्धारित हो। जब बैंकों के पास यह सुरक्षा होती है, तो फेड उन्हें ग्राहकों को उनके द्वारा दी जाने वाली नकदी के प्रतिशत के आधार पर ऋण देने की अनुमति देता है।

फेड बैंक आरक्षित राशि के रूप में एक मौद्रिक नीति उपकरण के रूप में उपयोग करता है, साथ ही छूट की दर और खुले बाजार के संचालन। उदाहरण के लिए, जब फेड बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकता को कम करता है, तो यह धन को मुक्त करता है और एक विस्तारवादी मौद्रिक नीति में योगदान देता है। इसके विपरीत, जब फेड आरक्षित आवश्यकता को बढ़ाता है, यह क्रिया तरलता, या उपलब्ध नकदी में कटौती करती है, और तेजी से आगे बढ़ने वाली अर्थव्यवस्था को ठंडा करती है। यह संविदात्मक मौद्रिक नीति है।

फेडरल रिजर्व ऑफ गवर्नर्स बोर्ड एकमात्र ऐसी इकाई है जो बैंक आरक्षित आवश्यकताओं को बदलने की शक्ति रखती है। बैंकों को अपने तिजोरी के अंदर नकदी रखना चाहिए, या अपने क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंक के पास जमा करना चाहिए। यदि किसी बैंक के पास आरक्षित धन की अधिकता है, तो उसे फेड से उन निधियों पर ब्याज भुगतान प्राप्त होगा।