जब किसी कंपनी के पास नकदी प्रवाह होता है जिसे एक विदेशी मुद्रा में दर्शाया जाता है, तो यह विदेशी मुद्रा जोखिम के संपर्क में आ जाता है, या दूसरे शब्दों में, विनिमय विनिमय होता है। विदेशी मुद्रा एक्सपोज़र तब भी उत्पन्न हो सकता है जब किसी फर्म के पास विदेशी मुद्रा में संपत्तियां होती हैं, क्योंकि उन परिसंपत्तियों का मूल्य विनिमय दर के साथ उतार-चढ़ाव होगा।
इतिहास
मुद्राओं ने हमेशा एक दूसरे के खिलाफ मूल्य बदल दिया है। सोने के मानक के समय भी, मुद्राएं बढ़ीं और गिर गईं, हालांकि आज की तुलना में बहुत कम (समय-समय पर सोने की आपूर्ति में बदलाव आया और देशों ने अक्सर सोने की मात्रा को कम कर दिया, जो एक मुद्रा का मूल्य था)।
हालांकि, यह 1970 के दशक तक नहीं था कि ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के परिणामस्वरूप कई देशों ने अस्थायी विनिमय दरों पर स्विच किया। फ्लोटिंग विनिमय दर प्रणाली में, विनिमय दर आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है। एक सरकार केवल असाधारण स्थितियों में विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करती है, जैसे कि इसकी मुद्रा पर सट्टा हमला करना।
उतार चढ़ाव
फ्लोटिंग विनिमय दरें बहुत अस्थिर हो सकती हैं। वित्तीय बाजारों में उच्च अस्थिरता की अवधि में, मुद्रा में उतार-चढ़ाव विशेष रूप से गहरा होता है, एक मुद्रा के बढ़ने या गिरने के कारण 10 प्रतिशत या दूसरे के खिलाफ अधिक होता है।
यहां तक कि खूंटी वाली मुद्राएं (जिनके पास एक अन्य मुद्रा के खिलाफ एक निश्चित विनिमय दर है) मुद्रा विनिमय दर जोखिम है क्योंकि खूंटी गंभीर दबाव में आ सकती है क्योंकि वित्तीय संकट के कारण पैसा जल्दी से किसी देश से निकाला जाता है।
जोखिम
कई कारक विदेशी मुद्रा जोखिम को प्रभावित करते हैं, उनमें राजनीतिक और सामाजिक अस्थिरता (युद्ध, क्रांतियां, सड़क दंगे), जनसांख्यिकी, आर्थिक विकास, राजकोषीय नीतियां (कर और कर विराम) और विशेष रूप से मौद्रिक नीतियां (ब्याज दरें) शामिल हैं।
केंद्रीय बैंकों की नीतियां संभवत: सबसे बड़ी हैं। यह एक देश का केंद्रीय बैंक है जो विदेशी मुद्रा बाजार के हस्तक्षेप के लिए जिम्मेदार है, मूल्य स्थिरता बनाए रखता है और विदेशी मुद्रा प्रणाली के सुचारू कामकाज को सुनिश्चित करता है।
एक्सपोजर का मापन
एक विदेशी मुद्रा में एक कंपनी द्वारा जितना अधिक नकदी प्रवाह होता है, उतना ही इसका विदेशी मुद्रा एक्सपोज़र अधिक होता है, खासकर यदि प्रश्न में मुद्राओं की विनिमय दरें सहसंबद्ध नहीं होती हैं - अर्थात, यदि वे एक साथ नहीं चलती हैं (जैसे कि यूरो) और स्विस फ्रैंक)।
अपने विदेशी मुद्रा जोखिम की गणना करने के लिए, किसी कंपनी को यह मापने की आवश्यकता होती है कि विदेशी मुद्रा दरों में नकदी प्रवाह या संपत्तियों के प्रतिकूल होने पर उसे कितना पैसा खोना होगा।
हेजिंग
विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए सबसे अच्छी रणनीति एक फर्म की आवक और जावक नकदी प्रवाह को एक विदेशी मुद्रा में संप्रदाय से जोड़ना है। यही है, एक फर्म एक ही मुद्रा में अपनी लागत और राजस्व को संप्रदायित कर सकती है, इसलिए यदि मुद्रा मूल्यह्रास की वजह से राजस्व गिरता है, तो लागत भी गिर जाएगी।
फर्म हेजिंग द्वारा अपनी विनिमय दर के जोखिम को कम कर सकते हैं - कम जोखिम के बदले में संभावित लाभ को छोड़ सकते हैं। एक फर्म लंबी अवधि के मुद्रा विनिमय अनुबंधों में जा सकती है, जिसे व्यापक रूप से वायदा के रूप में जाना जाता है, जो इसे भविष्य में एक निश्चित समय पर एक निश्चित मूल्य पर विदेशी मुद्रा की एक निर्दिष्ट राशि प्राप्त करने की अनुमति देगा। या यह उपयोग किए जाने से बहुत पहले विदेशी मुद्रा की आवश्यक मात्रा खरीद सकता है।
