एक कंपनी बाजार में निवेशकों को बॉन्ड बेचकर धन जुटाने के लिए ऋण प्राप्त कर सकती है। कंपनी एक निश्चित परिपक्वता तिथि में इन निवेशकों को एक निश्चित राशि का भुगतान करने का वादा करती है। बॉन्ड के प्रकार के आधार पर, कंपनी ऋण को जल्दी से रिटायर करने में सक्षम हो सकती है। यह कंपनी जल्दी कर्ज वापस लेती है, उसे उस नकद राशि का भुगतान करना पड़ता है जो कंपनी की परिपक्वता तिथि में भुगतान की गई राशि से अलग होती है।
बांड खरीदें
निर्धारित करें कि कंपनी कितने बॉन्ड वापस खरीदना चाहती है। कंपनी को एक ही समय में अपने सभी बांडों को रिटायर करने की आवश्यकता नहीं है। उदाहरण के लिए, वह अपने द्वारा जारी किए गए सभी बॉन्डों में से केवल आधे को वापस खरीदना चुन सकता है।
बाजार में बांड के मूल्य की जांच करें। निवेशक खुले बाजार में बांड खरीदते हैं और बेचते हैं, इसलिए बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है।
कंपनी बांड की संख्या को बाजार में बांड की कीमत से वापस खरीदना चाहती है। यह नकदी की राशि है जिसे कंपनी को ऋण वापस लेने के लिए अपने लेनदारों को भुगतान करना पड़ता है।
व्यायाम कॉल विकल्प
कंपनी जो रिटायरमेंट लेना चाहती है, उसकी संख्या निर्धारित करें।
कंपनी द्वारा रखे गए कॉल विकल्पों के व्यायाम मूल्य से बांडों की संख्या को गुणा करें। कॉल विकल्प कंपनी को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, पूर्व-निर्दिष्ट मूल्य पर बांड खरीदने के लिए। जैसे, यदि कॉल विकल्पों का व्यायाम मूल्य बांड की मौजूदा कीमत से कम है, तो कंपनी को बाजार से सीधे बॉन्ड खरीदने के बजाय कॉल विकल्पों का उपयोग करने से फायदा हो सकता है। यह वह राशि है जो कंपनी को अपने निवेशकों को ऋण को समाप्त करने के लिए चुकानी पड़ती है।
प्रत्येक कॉल विकल्प की कीमत से कॉल विकल्पों की संख्या को गुणा करें। यह उस कॉल प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है जिसे कंपनी को बाजार से सीधे बॉन्ड खरीदने के बजाय कॉल ऑप्शन के लिए भुगतान करना पड़ता है। कंपनी उन्हें व्यायाम करने से पहले या उसी समय कॉल विकल्प खरीद सकती है। इस तरह, यह नकदी प्रवाह उसी समय नहीं हो सकता है जब ऋण को वापस लेने के लिए बांड की वास्तविक खरीद होती है।
