रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण भविष्य की नकदी प्रवाह धारा के वर्तमान मूल्य की गणना करता है, जो कंपनी के अस्तित्व में विभिन्न बिंदुओं पर असमान, निरंतर या लगातार बढ़ सकता है। किसी व्यवसाय का मूल्य प्रक्षेपण अवधि में उसके नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है, जो आमतौर पर कुछ वर्षों का होता है क्योंकि आप भविष्य में बहुत दूर और वर्तमान में अवशिष्ट मूल्य का सटीक अनुमान नहीं लगा सकते हैं। टर्मिनल मूल्य के रूप में भी जाना जाता है, यह टर्मिनल वर्ष के बाद नकदी प्रवाह धाराओं का वर्तमान मूल्य है, जो प्रक्षेपण अवधि का अंतिम वर्ष है।
नकद प्रवाह प्रक्षेपण
वर्ष के लिए शुद्ध आय प्राप्त करें, जो बिक्री शून्य परिचालन व्यय, ब्याज और करों के बराबर है।
मूल्यह्रास खर्चों को वापस जोड़ें क्योंकि यह एक गैर-नकद व्यय है। मूल्यह्रास एक निश्चित संपत्ति की लागत का उसके उपयोगी जीवन पर आवंटन है।
पिछले वर्ष से कार्यशील पूंजी में परिवर्तन के लिए समायोजित करें। एक सकारात्मक बदलाव को घटाएं और कार्यशील पूंजी में एक नकारात्मक बदलाव जोड़ें, जो कि वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच अंतर है।
प्रत्येक वर्ष के लिए नकदी प्रवाह प्रक्षेपण प्राप्त करने के लिए, पुनर्निमाण और रखरखाव जैसे नियोजित पूंजीगत व्यय की कटौती।
अवशिष्ट मूल्य
प्रक्षेपण अवधि में प्रत्येक वर्ष के लिए नकदी प्रवाह विकास दर का अनुमान लगाएं। आप अपनी ऐतिहासिक विकास दर या अपने अनुमानों के लिए उद्योग की विकास दर का उपयोग कर सकते हैं। आप राजस्व और व्यय मदों के लिए अलग-अलग विकास दर का अनुमान लगा सकते हैं, और फिर वार्षिक नकदी प्रवाह की गणना कर सकते हैं।
रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण के लिए एक छूट दर निर्धारित करें। न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के प्रोफेसर इयान एच। गिड्डी का सुझाव है कि इस दर को व्यापार और निवेश जोखिमों को प्रतिबिंबित करना चाहिए। एक ऐसी दर चुनें, जो उधार लेने की लागत और इक्विटी निवेशकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न की दर के बीच में आती है, जो कि प्रमुख बाजार सूचकांक पर औसत रिटर्न हो सकती है, जैसे कि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज।
प्रक्षेपण अवधि के अंत में टर्मिनल मान की गणना करें। यह टर्मिनल वर्ष के बाद नकदी प्रवाह धारा का वर्तमान मूल्य है, जो कि प्रक्षेपण अवधि का अंतिम वर्ष है। निरंतरता में लगातार बढ़ते नकदी प्रवाह के लिए, अवशिष्ट मूल्य CF (1 + g) / (r - g) है, जहां "CF" टर्मिनल वर्ष में नकदी प्रवाह है, "r" छूट दर और " g ”कैश फ्लो ग्रोथ रेट है। निरंतर नकदी प्रवाह के लिए, सूत्र सीएफ / आर को सरल बनाता है क्योंकि "जी" शून्य है। उदाहरण के लिए, यदि टर्मिनल वर्ष में नकदी प्रवाह $ 1,000 है, तो छूट दर 5 प्रतिशत है और विकास दर 2 प्रतिशत है, तो अवशिष्ट मूल्य $ 1,000 (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02), या 34,000,000 है ।
टर्मिनल मान के वर्तमान मूल्य की गणना करके उसे वर्तमान में वापस कर दें। नियमित वर्तमान मूल्य सूत्र CF / (1 + r) ^ t है, जहां "CF" वर्ष में नकदी प्रवाह "t" है। उदाहरण के लिए, यदि टर्मिनल वर्ष पांच है, तो अवशिष्ट मूल्य का मौजूदा मूल्य $ 26,640 $ 34,000 / (1 + 0.05) ^ 5 = $ 34,000 / 1.05 ^ 5 = $ 26,640 है।
