निवेश के निर्णय कुछ सबसे महत्वपूर्ण निर्णय होते हैं जिन्हें एक फर्म को शामिल करना पड़ता है क्योंकि बड़ी संख्या और समय की लंबाई शामिल होती है। एक फर्म को उपलब्ध परियोजना विकल्पों को मदद करने के लिए विभिन्न तकनीकों का विकास किया गया है। उनके गुणों के साथ-साथ उनकी सीमाओं के प्रकाश में मूल्यांकन के बाद उचित निर्णय नियम लागू किए जाते हैं।
ऋण वापसी की अवधि
पेबैक अवधि की विधि इस बात पर महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करती है कि किसी परियोजना में कब तक धनराशि बांधी जाएगी और निवेश की शीघ्र वसूली पर जोर दिया जाएगा। यह एक परियोजना के जोखिम के संकेतक के रूप में भी कार्य करता है क्योंकि दूर के भविष्य में नकदी प्रवाह की उम्मीद करना जोखिम भरा है। यह गणना करना और समझना सरल है, और इसलिए कम खर्चीला है। यह विधि पेबैक अवधि और पैसे के समय मूल्य के बाद होने वाली नकदी प्रवाह पर विचार करने में विफल रहती है, और इसलिए शेयरधारक धन अधिकतमकरण के साथ कोई संबंध नहीं है।
शुद्ध वर्तमान मूल्य
शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) विधि परियोजना से संबंधित सभी नकदी प्रवाह पर विचार करती है और धन के समय मूल्य में उन्हें छूट देती है। नतीजतन, यह हमेशा शेयरधारक धन अधिकतमकरण के उद्देश्य के अनुरूप है। हालाँकि, पूंजी बाजार के बजाय परियोजनाओं में निवेश की छूट दर और अवसर लागत को निर्धारित करना और नकदी प्रवाह का अनुमान लगाना एक कठिन काम है।
लाभप्रदता सूचकांक
प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स विधि परियोजना के लाभ / लागत अनुपात को दिखाते हुए किसी परियोजना के सापेक्ष लाभप्रदता को दर्शाता है। एनपीवी की तरह, यह सभी नकदी प्रवाह का उपयोग करता है और वर्तमान मूल्यों को प्राप्त करने के लिए उन्हें छूट देता है। यह समान रूप से छूट की दर निर्धारित करने के साथ-साथ भविष्य की नकदी प्रवाह राशि का आकलन करने में कठिनाई का सामना करता है।
वापसी की आंतरिक दर
रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) ब्रेक-ईवन बिंदु को दर्शाती है, जिससे यह तय करना आसान हो जाता है कि शेयरधारकों के लिए अधिशेष रिटर्न है या नहीं। यह परियोजना के पूरे जीवन में अर्जित धन का समय मूल्य मानता है। हालांकि, यह गैर-सामान्य नकदी प्रवाह होने पर अविश्वसनीय है, क्योंकि इनका परिणाम कई दरों में या पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं के मूल्यांकन में होता है, विशेष रूप से वे जो पैमाने में भिन्न होते हैं। विधि लंबी उम्र के साथ परियोजनाओं के लिए गणना करने के लिए थकाऊ और समय लेने वाली भी है।
रिटर्न की लेखा दर
लेखांकन आंकड़ों से आसानी से गणना की गई, रिटर्न की लेखांकन दर (एआरआर) लाभप्रदता की गणना में आय की पूरी धारा को शामिल करती है। हालांकि, लेखांकन लाभ मान्यताओं पर आधारित है और इसमें गैर-नकद आइटम शामिल हैं। आय का लाभ पैसे के समय मूल्य को नजरअंदाज कर देता है, दूर के प्राप्तियों को अधिक वजन देता है। एआरआर का उपयोग करने वाली एक फर्म एक मनमाने ढंग से कट-ऑफ यार्डस्टिक का उपयोग करती है, आमतौर पर वर्तमान परिसंपत्तियों पर लौटती है। इसलिए, उच्च लाभ अर्जित करने वाली कंपनियां लाभदायक परियोजनाओं को अस्वीकार कर सकती हैं, या कम लाभदायक लोग खराब परियोजनाओं को स्वीकार कर सकते हैं।
