प्रबंधक को कंपनी के संसाधनों को आवंटित करने के तरीके पर कई फैसलों का सामना करना पड़ता है। उन्हें पता होना चाहिए कि क्या उनके खर्च के विकल्प उनके निवेश पर पर्याप्त रिटर्न देंगे। चूंकि ये निवेश उस रिटर्न को प्राप्त करने में कई साल लग सकते हैं, इसलिए उन्हें अपने निर्णय लेते समय ब्याज दरों और पैसे के समय मूल्य का भी हिसाब रखना चाहिए। गणना करके वापसी की आंतरिक दर, या आईआरआर, ये प्रबंधक निर्धारित कर सकते हैं कि क्या कोई विशिष्ट निवेश वांछित रिटर्न दर देता है।
शुद्ध वर्तमान मूल्य
आईआरआर का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण कारक शुद्ध वर्तमान मूल्य या एनपीवी है। शुद्ध वर्तमान मूल्य एक निवेश से भविष्य के नकदी प्रवाह और उस निवेश के लिए वर्तमान नकदी बहिर्वाह के बीच का अंतर है। एनपीवी निवेश करने के लिए कंपनी द्वारा खर्च किए जाने वाले धन के बीच अंतर को मापता है, और उस निवेश से भविष्य की आय का रियायती मूल्य। जब रियायती भविष्य की आय वर्तमान खर्च राशि से मेल खाती है, तो एनपीवी शून्य है। उस समय, भविष्य की आय पर छूट दर आईआरआर के बराबर होती है।
एनपीवी गणना
उदाहरण के लिए, जेनेरिक विजेट्स, इंक। में एक प्रबंधक को यह तय करना चाहिए कि उसके कारखाने को अपने उपकरणों को उन्नत करने की आवश्यकता है या नहीं। उन्नयन के लिए कंपनी को $ 500,000 का खर्च आएगा। उनके आय अनुमानों से पता चलता है कि उन्नयन से कंपनी को पहले साल अतिरिक्त आय में $ 100,000, दूसरे वर्ष में $ 200,000 और तीसरे वर्ष में $ 300,000 मिलेंगे। NPV गणना इस तरह दिखाई देगी:
1,00,000 / (1 + r) 200000 / (1 + r)2 300000 / (1 + r)3 - 500,000 = एनपीवी
जहां "r" डिस्काउंट रेट है।
आईआरआर गणना
IRR वह छूट दर है जिसे NPV सूत्र में प्लग करने पर, शून्य का NPV देता है। सामान्य विजेट उदाहरण में, सूत्र इस तरह दिखेगा:
1,00,000 / (1 + IRR) 200000 / (1 + IRR)2 300000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
प्रबंधक आईआरआर को अनुमानित करने के लिए विभिन्न दरों में प्लग करने का प्रयास कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, प्रबंधक IRR के रूप में 8 प्रतिशत में प्लग कर सकता है और NPV के लिए हल कर सकता है:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
एनपीवी अभी भी सकारात्मक है, इसलिए प्रबंधक 8.5 प्रतिशत में प्लग करता है:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
एनपीवी नकारात्मक है, इसलिए आईआरआर 8 से 8.5 प्रतिशत के बीच होना चाहिए।
आईआरआर को खोजने के लिए प्रबंधक एक कैलकुलेटर फ़ंक्शन का उपयोग कर सकते हैं:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
जेनेरिक विजेट अपग्रेड के लिए, आईआरआर लगभग 8.2083 प्रतिशत है।
आईआरआर के लिए उपयोग
प्रबंधकों को उम्मीद है कि उनके निवेश से न्यूनतम दर की वापसी होगी। ये प्रबंधक अपने आईआरआर और वापसी की अपेक्षित न्यूनतम दर के आधार पर निवेश का मूल्यांकन करते हैं। यदि आईआरआर वापसी की अपेक्षित दर से कम है, तो निवेश विचार करने योग्य नहीं है। जेनेरिक विजेट्स उदाहरण में, यदि प्रबंधक को पहले तीन वर्षों के भीतर 10 प्रतिशत वापस करने के लिए अपग्रेड की उम्मीद है, तो 8.2083 प्रतिशत का आईआरआर दर्शाता है कि उन्नयन उस वांछित दर को वितरित नहीं करेगा।
