कॉरपोरेट गवर्नेंस के सापेक्ष एजेंसी सिद्धांत फर्म नियंत्रण के दो-स्तरीय रूप को मानता है: प्रबंधक और मालिक। एजेंसी के सिद्धांत का मानना है कि इन दोनों समूहों के बीच कुछ घर्षण और अविश्वास होगा। इसलिए, निगम की मूल संरचना, कंपनी में हिस्सेदारी के साथ विभिन्न हित समूहों के बीच संविदात्मक संबंधों की वेब है।
विशेषताएं
सामान्य तौर पर, फर्म के भीतर ब्याज समूहों के तीन सेट होते हैं। प्रबंधक, शेयरधारक और लेनदार (जैसे बैंक)। शेयरधारक अक्सर बैंकों और प्रबंधकों दोनों के साथ संघर्ष करते हैं, क्योंकि उनकी सामान्य प्राथमिकताएं अलग-अलग होती हैं। प्रबंधक त्वरित लाभ चाहते हैं जो अपनी संपत्ति, शक्ति और प्रतिष्ठा बढ़ाते हैं, जबकि शेयरधारकों को समय के साथ धीमी और स्थिर वृद्धि में अधिक रुचि होती है।
समारोह
एजेंसी सिद्धांत का उद्देश्य कॉर्पोरेट हित समूहों के बीच संघर्ष के बिंदुओं की पहचान करना है। बैंक जोखिम कम करना चाहते हैं जबकि शेयरधारकों को अधिकतम लाभ कमाना है। प्रबंधकों को लाभ अधिकतमकरण के साथ और भी अधिक जोखिम भरा है, क्योंकि उनके अपने करियर मुनाफे को फिर बोर्ड को दिखाने की क्षमता पर आधारित हैं। तथ्य यह है कि आधुनिक निगम इन संबंधों पर आधारित हैं, जिससे प्रत्येक समूह दूसरों को नियंत्रित करने की कोशिश कर रहा है।
लागत
एजेंसी सिद्धांत की प्रमुख अंतर्दृष्टि में से एक क्रेडिट धारकों, शेयरधारकों और प्रबंधकों के बीच श्रम के विभाजन को बनाए रखने की लागतों की अवधारणा है। प्रबंधकों को जानकारी का लाभ है, क्योंकि वे फर्म को बंद करना जानते हैं। वे शेयरधारकों की कीमत पर अपनी प्रतिष्ठा बढ़ाने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं। प्रबंधकों के नियंत्रण को सीमित करने से ही लागतें घटती हैं (जैसे कि कम लाभ), जबकि जोखिम भरे उपक्रमों में मांग करने वाले लाभ बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को अलग कर सकते हैं। निगरानी और प्रबंधक को सीमित करने से फर्म को कभी-कभी पर्याप्त लागत मिलती है।
महत्व
कॉरपोरेट गवर्नेंस का एजेंसी मॉडल मानता है कि फर्म मूल रूप से एकात्मक, लाभ-प्राप्त करने वाली मशीनों के बजाय संघर्ष की इकाइयाँ हैं। यह संघर्ष अबाध नहीं है बल्कि आधुनिक निगमों की संरचना में सीधे निर्मित है।
प्रभाव
यह संभव है, अगर कोई एजेंसी के सिद्धांत के परिसर को स्वीकार करता है, तो निगम वास्तव में जुड़े हुए लोगों के समूह हैं। प्रत्येक चोर की अपनी विशिष्ट रुचि और संस्कृति होती है और फर्म के उद्देश्य को अलग तरीके से देखता है। एक निगम के कार्य का विश्लेषण करने में, कोई यह मान सकता है कि प्रबंधक शेयरधारकों की कीमत पर भी अपने लाभ और प्रतिष्ठा को अधिकतम करने के लिए एक तरह से व्यवहार करेंगे। एक भी संस्थागत छल के रूप में प्रबंधक की भूमिका को समझ सकता है, जहां ज्ञान की विषमता प्रबंधकों को लगभग संपूर्ण स्वतंत्रता के साथ काम करने की अनुमति देती है।
